金融小知识

1.股票相关小知识

1.1 市净率（PB）

• 企业净资产 = 资产 - 负债
• 净资产 ÷ 股本数 = 每股净资产

  股本数就是发行的股票数

• 市值 = 每股价格 * 股本数

  每股价格是市场给予的价格，不是每股净资产

• 市净率（PB） = 市值 ÷ 净资产 = 每股价格 ÷ 每股净资产

1.2 市盈率（PE）

• 每股净利润 = （企业年度）净利润 ÷ 股本数
• 市盈率（PE） = 每股价格 ÷ 每股利润

1.3 市盈增长比（PEG）

这三个指标可以一定程度的反应一只股票的状况。如果这 3 个参数都低的时候，一般可认为是优质的股票，长期投资有可能获得收益；当这 3 个参数都高的时候有可能是题材股，有很大风险。

1.4 成本

1.4.1 毛利率

毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入×100%=（不含税售价－不含税进价）/不含税售价×100%

毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。

从构成上看毛利是收入与营业成本的差，但实际上这种理解将毛利率的概念本末倒置了，其实，毛利率反映的是一个商品经过生产转换内部系统以后增值的那一部分。也就是说，增值的越多毛利自然就越多。比如产品通过研发的差异性设计，对比竞争对手增加了一些功能，而边际价格的增加又为正值，这时毛利也就增加了。

1.4.2 BOM 成本

BOM（Bill of Material）物料清单

BOM标准成本（BOM standard cost）是指产品制造过程中所需原材料、零部件、工具和人工等的标准成本。它是在制造产品的过程中确定的，通常包括材料费、人工费和制造费等。
BOM标准成本对于企业的成本管理和盈利分析非常重要，因为它是制定产品售价和制造预算的重要依据。

BOM标准成本计算方法：

• 确定产品的BOM清单：BOM清单是产品制造所需的原材料、零部件、工具和人工等所组成的清单，需要确定每个零部件的数量、单价和供应商等信息。

• 计算材料费用：根据BOM清单中每个零部件的数量和单价计算材料费用。

• 计算人工费用：根据生产制程和产品制造时间计算人工费用，包括直接人工和间接人工。

• 计算制造费用：制造费用包括设备折旧、能源消耗、设备维护等成本。

• 计算BOM标准成本：将材料费用、人工费用和制造费用相加，得出产品的BOM标准成本。

需要注意的是，BOM标准成本计算过程中还需要考虑其他因素，如运输、关税和税费等，以便更准确地计算产品的成本。
另外，BOM标准成本也需要不断地进行审查和调整，以适应市场变化和生产成本的波动。

1.4.3 边际成本

在经济学和金融学中，边际成本指的是每一单位新增生产的产品（或者购买的产品）带来的总成本的增量。
是生产者理论中的一个概念。同样的，每多销售一单位产品获取的收益就是边际收益。

边际成本简写为MC或MPC。
“边际”这个词，可以直接理解为：“每多一个”，例如边际成本就是每多一个的成本，边际收益就是每多一个的收益等等，基本上所有与边际有关的概念都可以通过这种方式理解。

这个概念表明每一单位的产品的成本与总产品量有关。比如，仅生产一辆汽车的成本是极其巨大的，而生产第101辆汽车的成本就低得多，而生产第10000辆汽车的成本就更低了（这是因为规模经济带来的效益）。
生产新的一辆车时，所用的材料可能有更好的用处，所以要尽量用最少的材料生产出最多的车，这样才能提高边际收益。

1.4.3.1 软件开发中的边际成本

软件系统价值主要分为行为价值和架构价值。

• 业务价值（核心价值）

  需求的实现，以及业务可用性保障（功能性 bug 、性能、稳定性）

• 架构价值

  需求变更时，软件变更成本低且可控

事实表明，随着软件复杂度的上升，工程师人数随之增加，但是代码量到达一定量之后涨幅呈现缓慢。但是代码维护成本却呈指数级上升，同时工程师的生产效率也会随之降低，需求变更维护成本增大。

比如性能优化。但经济学上来讲，边际效应决定了一次项目中，越优化性价比越低。有一个很容易被忽略的事实：硬件其实比程序员要便宜。

沟通 = 培训（线性） + 交流（n(n-1)/2)

错综复杂的关系下，沟通交流的工作量非常大，消耗掉任务分解所节省下来的时间，从而，增加人手，实际上延长了而不是缩短了进度。

2.简单理解下贴现

假设有本金 x 元，利率为 r，
则：现在的 x 元，n 年后为 x(1+r)^n 元。

假设 n 年后有 x 元，折成现在为：

此时，r 即为贴现率。

贴现率 r 一般和 无风险利率、风险补偿、通货膨胀等有关。

3.年终奖盲区

目前年终奖计算公式:

应纳税所得额 = 年终奖金

应纳税额 = 应纳税所得额 × 适用税率 - 速算扣除数

年终奖所得，将年终奖金额除以 12 个月，以每月平均收入金额来确定税率和速算扣除数，年终奖所得税率表与工资、薪金所得的税率表相同，只是他们的计算方式不同。

税率表如图：

级数	平均每月收入	税率(%)	速算扣除数
1	不超过3,000元的部分	3	0
2	超过3,000元至12,000元的部分	10	210
3	超过12,000元至25,000元的部分	20	1410
4	超过25,000元至35,000元的部分	25	2660
5	超过35,000元至55,000元的部分	30	4410
6	超过55,000元至80,000元的部分	35	7160
7	超过80,000元的部分	45	15160

年终奖盲区简单说就是，存在多发一元年终奖，因为使用税率的变化，到手的钱却少了的情况。

目前几个阶段的年终奖盲区情况：

年终奖	盲区说明	适用税率	速算扣除数	应纳税额	多发奖金数额	增加税额	税后数额
36,000.00	盲区临界点	3%	0	1,080.00			34,920.00
36,001.00	-	10%	210	3,390.10	1	2,310.10	32,610.90
38,566.67	盲区末端	10%	210	3,646.67	2,566.67	2,566.67	34,920.00
144,000.00	盲区临界点	10%	210	14,190.00			129,810.00
144,001.00	-	20%	1,410	27,390.20	1	13,200.20	116,610.80
160,500.00	盲区末端	20%	1,410	30,690.00	16,500.00	16,500.00	129,810.00
300,000.00	盲区临界点	20%	1,410	58,590.00			241,410.00
300,001.00	-	25%	2,660	72,340.25	1	13,750.25	227,660.75
318,333.33	盲区末端	25%	2,660	76,923.33	18,333.33	18,333.33	241,410.00
420,000.00	盲区临界点	25%	2,660	102,340.00			317,660.00
420,001.00	-	30%	4,410	121,590.30	1	19,250.30	298,410.70
447,500.00	盲区末端	30%	4,410	129,840.00	27,500.00	27,500.00	317,660.00
660,000.00	盲区临界点	30%	4,410	193,590.00			466,410.00
660,001.00	-	35%	7,160	223,840.35	1	30,250.35	436,160.65
706,538.46	盲区末端	35%	7,160	240,128.46	46,538.46	46,538.46	466,410.00
960,000.00	盲区临界点	35%	7,160	328,840.00			631,160.00
960,001.00	-	45%	15,160	416,840.45	1	88,000.45	543,160.55
1,120,000.00	盲区末端	45%	15,160	488,840.00	160,000.00	160,000.00	631,160.00

笔者也做了一个 Excel 表格，参见：年终奖盲区.xlsx。

5.法人、法定代表人、法人代表

• 法人

  是指一个独立的单位法律上把一个单位看作一个法律上的人。最常见的是公司，比如有限责任公司，股份公司等。

• 法定代表人

  是国家法律要求在法人成立的时候报送备案的主要负责人，不是公司股东的也可以当法定代表人。

• 法人代表

  意思是说某个人是某个企业或单位派出办事的代表。

5.加息 VS 降息

简单来说：加息可以抑制通货膨胀（收回市场上过多的现金），当然也会抑制经济活力；
降息可以刺激经济，多印点钱这种。

5.1 美元加息

美元债通过加息收割全世界，中国有外汇管理局应对美元加息。

5.2 黄金上涨与美元加息

按照常规的想法，黄金作为重要的非美元资产，与美元之间有着跷跷板效应，美联储加息时，美元指数升高，黄金价格应该走弱。然而，在加息周期，其他因素却推高了黄金价格：

• 一是，地缘政治的紧张局势为金价注入了上涨的动力。俄乌冲突的长期对峙、中东地区的不稳定因素以及大国间的贸易摩擦等，都加剧了市场的避险情绪，在这一背景下，黄金成为了众多投资者眼中的避险港湾。

• 二是全球经济形势的不确定性日益加剧，这使得越来越多的投资者希望通过持有黄金来实现资产的保值增值。在市场波动加剧的情况下，黄金的稳定性和价值储存功能得到了充分体现，从而吸引了大量资金流入黄金市场。

• 三是，各国央行也在积极增加黄金储备，以实现外汇储备的多元化并减少对美元的依赖。这一举措提升了黄金的市场需求，也进一步推动了金价的上涨。

然而我认为，在追捧黄金的同时，我们也应保持清醒的头脑。黄金虽然具有避险和价值储存的功能，但它本身并不能产生现金流。因此，一旦全球经济出现回暖迹象，市场情绪发生转变，黄金价格可能会面临回调的风险，需要保持谨慎。

6.康波周期

未完待续。。。

7.通货膨胀VS通货紧缩

通货膨胀（inflation）

简称“通胀”，一般指：在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。

在宏观经济学中，通胀主要是指价格和工资的普遍上涨。

其实质是社会总供给小于社会总需求（供远小于求）。

通胀和一般物价上涨是有本质区别的：后者是指一种或几种商品因为供求失衡而造成物价上涨，其上涨是局部、暂时、可逆的，不会造成货币贬值；通胀则是能够造成一国货币贬值，其国内主要商品物价上涨是普遍的、持续的、不可逆的。

产生通胀的原因：在凯恩斯主义经济学中，认为经济体中总供给与总需求的变化导致物价水平的移动；在货币主义经济学中，认为当市场上货币发行量超过流通中所需要的货币量，就会出现纸币贬值，物价上涨，导致购买力下降。

通货紧缩的理解

简单来说，通货紧缩就是由于某些原因，老百姓们都不愿意消费了，故而导致市场上流通的货币减少。

当过少的货币去追逐过多的商品时，商品的价格就会下跌比如超市里的鸡蛋今天6块钱一斤，下周5块钱斤，下下周4块钱一斤，你肯定会觉得这是一件非常好的事情，但其实这可能会是一件比通货膨胀更可怕的现象，因为这会严重影响到人们对于物价的预期。

举个例子：

张三打算在老家买套房子，挑了两个月，想定下来的时候，突然发现房价这两月不仅没涨，反而还跌了一些。
于是张三就寻思着再等等，说不定还会跌。果然，到了年底，这里的房价又跌了10%。
这时候张三又想着也许还会跌，于是捂紧口袋继续等。
然而另一边地产商人麻了，屡次降价之后，房子还是卖不动，就越来越着急了，毕竟公司的运营成本很高，房子卖不掉赚不到钱，公司的现金流撑不了多久。
没办法，只能通过裁员、降薪来降低运营成本这时候，员工们因为失业或收入降低，也就勒紧了裤腰带，减少消费，能不花的钱就不花了。
失业的人去市场找工作，发现原来不只是房子卖不动了，车子、家居、家电、电子产品、珠宝等商品都卖不动，并且都是在一路降价。
但问题是降价了还是卖不掉。各行各业都在降薪裁员，失业率狂飙。整个经济都陷入了萧条。

而通货紧缩最可怕的一点就是一旦发生就很难治理。治理通胀可以加息，当银行利息足够高的时候，市场上的货币就会回流到银行，让货币总量和商品总量趋于平衡。

通胀是流通的货币太多，加息可以解决。
而通缩是流通的货币太少，那降息能不能解决呢?还真不行，货币投放需要有人把货币从银行借出来才行，但当市场一片萧条，各行各业都很难做的时候。商人们当然是不愿意借贷扩产的，因为商品压根卖不动，借钱就等于亏钱，老百姓就更不愿意借钱了。因为失业和收入降低，人们对未来没有好的预期，担心借钱消费以后还不起，所以这时候哪怕降息，也没人愿意去借钱。

所以通货紧缩的危害性远远大于通货膨胀。世界各国对于通缩的预防和重视程度也远远大于通货膨胀。

8.房贷

8.1 LPR 利率

未完待续。。。

8.2 等额本息 VS 等额本金

未完待续。。。

9.美联储

美国联邦储备系统，即美联储，是美国的一家私有中央银行。
作为美国的中央银行，美联储从美国国会获得权力，行使制定货币政策和对美国金融机构进行监管等职责。

FOMC(Federal Open Market Committee) 联邦公开市场委员会 是 美联储的中央决策层。

FOMC meetings就是咱们平常说的美联储“议息会议”。按计划一年召开8次会议（六周一次），遇到特殊情况会临时召开。

FOMC一共有12位成员，我们一般俗称“票委”，即在加息/降息等问题上有投票权。

12位FOMC成员包括：7位美联储理事会成员（Board of Governors），加上纽约联储银行行长（president of the Federal Reserve Bank of New York） ，再加上4位其他联储银行行长。
美联储一共有12家联邦储备银行（控股），其中纽约联储银行职责最重，纽联储行长是常设票委（也是美联储的副主席），其他11家联储银行的行长进行轮值，11轮4，任期一年。